U8国际- U8国际官方网站- 体育APP下载南方乳业国内市占率不足04% 省内牧场产奶量下滑反募资建牧场

2026-03-02 14:57:04

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　　而另一募投项目系拟在贵州省威宁县内建立奶源生产基地。值得关注的是，2022年起，南方乳业贵州省内牧场年奶产量下滑，其中2024年及2025年1-6月，南方乳业两家贵州省内牧场年奶产量为零。不仅如此，在贵州省内牧场单产较低、生鲜乳自产成本较高的情况下，南方乳业持续开拓贵州省内牧场的必要性遭问询。对此，南方乳业称系应对低温奶需求及巩固省内市场地位。而2023年，贵州省内同行已占据贵州省低温奶九成高端市场份额，且截至2025年9月，国内奶业亏损面达90%。

　　南方乳业共选取十家同行可比公司，分别为内蒙古伊利实业集团股份有限公司（以下简称“伊利股份”）、内蒙古蒙牛乳业（集团）股份有限公司（以下简称“蒙牛乳业”）、光明乳业股份有限公司（以下简称“光明乳业”）、新希望乳业股份有限公司（以下简称“新乳业”）、北京三元食品股份有限公司（以下简称“三元股份”）、皇氏集团股份有限公司（以下简称“皇氏集团”）、新疆天润乳业股份有限公司（以下简称“天润乳业”）、广东燕塘乳业股份有限公司（以下简称“燕塘乳业”）、兰州庄园牧场股份有限公司（以下简称“庄园牧场”）、江西阳光乳业股份有限公司（以下简称“阳光乳业”）。

　　据伊利股份2023-2024年年报及2025年三季报，伊利股份称其2024年整体业绩稳居行业领导地位。2021-2024年及2025年1-9月，伊利股份的营业收入分别为1,101.44亿元、1,226.98亿元、1,257.58亿元、1,153.93亿元、903.41亿元。同期，伊利股份归属于母公司股东的净利润（以下简称“归母净利润”）分别为87.05亿元、94.31亿元、104.29亿元、84.53亿元、104.26亿元。

　　此外，南方乳业称贵州省并不属于国内主要的畜牧产区，南方乳业在贵州省内的生鲜乳生产成本一直高于外部采购成本。南方乳业考虑到北方牧场位于北纬“黄金奶源带”的甘肃张掖市等地，牧草资源丰富，生鲜乳蛋白质含量及微生物指标具有明显优势等原因，向北方牧场采购生鲜乳到厂价格相比贵州省内自有牧场的生产价格仍具有价格优势。基于与甘肃前进牧业科技有限责任公司（以下简称“前进牧业”）前期的良好合作，南方乳业决定与前进牧业共同投资设立德联牧业以及陇黔牧业。

　　此番上市，南方乳业募投项目之一“威宁基地项目”拟新增省内牧场。对此，北交所要求南方乳业说明在贵州省内牧场单产较低、生鲜乳自产成本较高的情况下持续开拓贵州省内牧场的必要性，南方乳业称系应对低温奶需求及巩固省内市场地位等，具有必要性。而研究发现，南方乳业贵州省内同行企业好一多专注低温奶产品，截至2023年8月，其占据贵州省鲜奶90%的高端市场份额。需说明的是，2023-2025年，国内奶牛养殖业累计损失达700亿元，截至2025年9月，国内奶业亏损面达90%。

　　募投项目方面，2024年，因生鲜乳价格下滑等原因，分别控制三家贵州省外牧场的三家控股子公司均亏损。2025年1-6月，前述三家控股子公司中仍有两家处于亏损状态。贵州省内牧场方面，2023年起，三家贵州省内牧场合计年产奶量持续下滑，且有两家牧场2024年及2025年上半年的产奶量为零。在此背景下，南方乳业仍募投建设贵州省内牧场。对此，南方乳业称系应对低温奶需求及巩固省内市场地位等。而2023年，贵州省内一家同行企业已占据省内低温奶九成高端市场份额。此外，2023-2025年国内奶牛养殖业累计损失700亿元。基于上述情形，此次南方乳业募资建设省内奶源基地的合理性或值得关注。